Nvidia hisseleri pazartesi günü yüzde 4’ten fazla değer kaybetti. Düşüş, yönetim kurulunun CEO Jensen Huang’ın, ABD istihbaratının Çin adına casusluk yaptığından şüphelendiği yönetici Alice Huang’la ilişkisini inceleyeceğini açıklamasının ardından yaşandı. Los Angeles merkezli hissedar hakları hukuk bürosu Schall, Brown & Schwartz, pazartesi sabahı Nvidia’nın yatırımcıları ilgilendiren bilgileri açıklamadığını ya da yanlış veya yanıltıcı beyanlarda bulunup bulunmadığını araştırdığını duyurdu. Stanford Hukuk Fakültesi profesörü ve menkul kıymetler hukuku uzmanı Robert Bartlett, başka firmaların da sürece katılmasını beklediğini söyledi: “Kesinlikle bir dava açılacağını tahmin ederim.” Bartlett, pazartesi günü bitmeden dava açılmış olmasına şaşırmayacağını da belirtti.
İlk başvuru yatırımcıları çekebilir
ABD federal menkul kıymetler yasasına göre ilk şikâyet, kamuya duyuru yapılmasını sağlıyor. Yatırımcılar, baş davacı olarak atanmak için mahkemeye başvurmak üzere 60 gün süre buluyor. Erken başvuran hukuk büroları, büyük kayıp yaşayan yatırımcıları temsil etmek ve davanın çerçevesini belirlemek için avantaj elde edebiliyor. Nvidia’nın merkezi Santa Clara’da bulunduğundan davanın California Kuzey Bölgesi’nde görülmesi muhtemel. Yeni açılan davaların çevrimiçi kayıtlarda görünmesi 24 saati bulabildiği için başvurunun yapılmış olması da mümkün. Hukuki iddianın, yönetim kurulunun Huang’ın özel hayatına ilişkin incelemesinden ne sonuç çıkacağına bağlı olmadığı belirtiliyor. The New York Times, Huang’ın Megaspeed adlı Singapur veri merkezi şirketinin yöneticisi Alice Huang’la bağını geçen ay haberleştirmişti. Nvidia sözcüsü, The Hill’e ilişkiyi “olağandışı ya da beklenmedik değil” diye nitelendirmişti. Şirket temsilcisi de “Megaspeed, diğer birçok bölgesel bulut müşterisinden farklı değil. Müşterilerle toplantılar CEO’nun işinin parçası; Jensen her yıl binlerce müşteri yöneticisiyle görüşüyor” demişti. Huang daha sonra yönetim kuruluna ilişkinin mahrem olduğunu kabul etti. The New York Times’a göre ABD istihbaratı Alice Huang’ı bir yıldan uzun süredir izliyordu. Bartlett, menkul kıymetler hukuku açısından şirketin önceki açıklamasının “açıkça yanıltıcı bir beyan” olduğunu söyledi. CEO’nun bildiklerinin şirkete atfedileceğini belirterek, “Onun bilgisi şirkete mal edilir” dedi. Bartlett’e göre olası dava, yatırımcıların kamuya açıklanan yanlış ya da eksik bilgiler nedeniyle hisseyi gerçek değerinden farklı bir fiyata aldıklarını ve gerçekler ortaya çıkınca zarara uğradıklarını ileri sürdüğü klasik bir piyasa dolandırıcılığı iddiası olabilir. Pazartesi günkü düşüş, bu iddia açısından yatırımcıların elindeki unsurlardan biri. Tazminat hisse fiyatındaki gerilemeye göre hesaplanıyor; Nvidia’nın dünyanın en değerli şirketlerinden biri olması olası uzlaşmayı çok yüksek maliyetli hâle getirebilir.
Yönetim kurulu ve SEC ihtimali
Bartlett, bu tür davaların genellikle uzun süre yargılandıktan sonra uzlaşmayla sonuçlandığını söyledi. Ödeme şirket ve yönetici-sorumluluk sigortacıları tarafından yapılabiliyor; CEO ya da yönetim kurulu üyeleri çoğunlukla kişisel sonuçlarla karşılaşmıyor. Dava hukukî ve sivil nitelikte olduğundan Huang hapis cezasıyla karşı karşıya değil. Bartlett’in işaret ettiği ironiye göre davayı Nvidia hissedarları adına açan yatırımcılar, uzlaşma bedelini doğrudan ya da sigorta primleri üzerinden kendileri karşılıyor. Bartlett, Nvidia’nın hukuki risklerini üç başlıkta topladı. İlk ve en yakın risk, şirketi ve muhtemelen Huang’ı ilgilendiren menkul kıymet dolandırıcılığı iddiası. İkinci başlık, yönetim kurulunun neyi ne zaman bildiği: Yönetim kurulu üyelerinin konudan habersiz bırakılmış olması mümkün, ancak gözetim sorumlulukları da bulunuyor. The New York Times’ın Megaspeed bağlantısını haberleştirmesinin ardından yönetim kuruluna kritik riskleri iletecek raporlama kanallarının bulunması gerektiğini belirten Bartlett, bu kanallar yoksa ya da üyeler harekete geçmediyse yönetim kurulu düzeyinde sorumluluk doğabileceğini söyledi. Üçüncü risk ise yönetim kurulu incelemesinin Huang’ın istihbarat bağlantısını bildiğini ortaya çıkarması durumunda gündeme gelebilir. Bartlett bunu “bambaşka bir mesele” diye niteledi. Yönetim kurulu pazar günü yaptığı açıklamada, ulusal güvenliğin ya da Nvidia sırlarının tehlikeye girdiğine inanmak için bir neden bulunmadığını bildirmişti. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kasıtlı menkul kıymet dolandırıcılığı ihlallerinde yöneticilere ve yönetim kurulu üyelerine görev yasağı getirilmesini isteyebilir. Bartlett, SEC Başkanı Paul Atkins yönetimindeki kurumun, Başkan Trump’ın Huang’a desteği nedeniyle böyle bir adım atma isteği duyacağından şüpheli olduğunu söyledi. Olayların öğrenilmesinden sonra yaklaşık iki yıllık süre bulunması gelecekteki bir yönetime hareket alanı bırakabilir; ancak Bartlett bu olasılığı düşük gördü. Schall, Brown & Schwartz’ın duyurusu tek başına güçlü bir dava bulunduğunu göstermiyor; şirket çok sayıda “inceleme” duyurusu yayımlıyor. Davaya hangi hukuk bürosunun liderlik edeceğine daha sonra mahkeme karar veriyor ve seçim genellikle en büyük kayba uğrayan yatırımcıya göre yapılıyor. Rosen Law Firm, Levi & Korsinsky, Bronstein, Gewirtz & Grossman ve Law Offices of Frank R. Cruz pazartesi günü kendi incelemelerini duyurdu; Rosen ayrıca toplu dava hazırlığında olduğunu açıkladı.
