Sequoia, bu hafta X’te yayımladığı notla kapsamlı bir yeniden yapılanma duyurdu. Şirket, Londra ofisini kapatırken 17 yıl önce öncülük ettiği scout programına da son veriyor. Programda seçilmiş kurucular ve şirket yöneticileri, yatırım şirketi adına çek yazıyordu. Londra’daki yapay zekâ ekosisteminin canlılığına dikkat çeken gözlemciler, ofisin kapatılmasının tek başına bu alandaki gidişatla ilişkilendirilmemesi gerektiğini belirtiyor. Scout programının sona ermesi ise girişim sermayesi yatırımlarındaki değişime işaret ediyor.
Scout modelinin sınırları tartışılıyor
Sequoia’nın başlattığı model, yatırım fırsatları için rekabet arttıkça çok sayıda girişim sermayesi şirketi tarafından benimsendi. Ancak modelin mevcut biçiminin sınırlarına ulaştığı görüşü yaygınlaşıyor. Sequoia notunda scout programına karşı bir gerekçe sunmadı; kararını daha fazla odağa ihtiyaç duydukları yönündeki genel yaklaşımının parçası olarak açıkladı. Şirketin “daha az kişi ve işe daha fazla enerji ayırma” hedefinin, scout programlarını dağınık biçimde yürütülmesini eleştirenlerle örtüşebileceği belirtiliyor. Girişim sermayesi yatırımcısı Sheel Mohnot, bu hafta X’te, “Programın öncülüğünü yaptılar ama dürüst olmak gerekirse bana hiçbir zaman mantıklı gelmedi! Scout’lar yatırımları gerçekten çok önemsemiyor; yine de fırsat kaçırabilirsiniz, Uber’de olduğu gibi. Bunun ne kazandırdığından emin değilim. Başka şirketlerin de programlarını kapatacağını tahmin ediyorum” diye yazdı. Rakip Andreessen Horowitz (a16z), ABD’nin yanı sıra Avrupa’nın daha küçük merkezlerinde fırsatları bulmayı hedefleyen küresel bir scout ağı kurmuştu. Ancak a16z ortağı Gabriel Vasquez, bu yılın başlarında TechCrunch’a programı “en iyi kişilere” daha fazla odaklanacak biçimde yenilediklerini söyledi. Yeni düzende scout’lara daha fazla kaynak sağlanırken firmayla birlikte akşam yemekleri düzenlemek gibi daha aktif olmaları da bekleniyor. Vasquez, “Daha fazla bütçe alıyorlar ama sayıyı azalttık” dedi.
Scout’luk, yatırımcı adaylarına deneyim sağladı
Station F yöneticisi Roxanne Varza, programın kaldırılmasına LinkedIn’de üzüldüğünü yazdı ve diğer fonların aynı yolu izlememesini umduğunu belirtti. 2020-2025 arasında Sequoia scout’u olan Varza, TechCrunch’a kamuya açık bilgiler dışında elinde başka bilgi bulunmadığını söyledi. Scout’luğun, yatırım yöneticisi olmayı hedefleyen kişiler için sık sık bir basamak görevi gördüğünü kaydetti. Varza, TechCrunch’a gönderdiği mesajda, “Fonlara katılan ya da kendi fonunu kuran çok sayıda olağanüstü scout var. Programlar onların yatırım geçmişi oluşturmalarına ve çeşitli fonlarla doğrudan ilişki kurmalarına yardımcı olmuş olabilir” ifadelerini kullandı. Programların Avrupa’daki yatırım kültürünün ve erken aşama yatırım ortamının gelişmesine katkı sağladığına inandığını da söyledi. Scout programlarının etkisini kabul edenler olsa da bu modelin iki nedenle işlevini yitirmiş olabileceği değerlendiriliyor: Deneyimli yöneticiler, kendi paralarını yatırıp getiriyi de kendileri alarak melek yatırımcı olduklarında daha fazla kazanç elde edebilir. Ayrıca büyük ve tanınmış girişim sermayesi şirketleri, en iyi kurucuların kendilerine ulaşması nedeniyle fırsat kaçırma konusunda daha az kaygı duyuyor. Bu kaygı en erken aşamalarda, uzmanlık alanlarının dışında kalan sektörlerde ya da erişimlerinin sınırlı olduğu bölgelerde sürebiliyor. Bu nedenle scout programlarının tamamen ortadan kalkmak yerine yenilenmesi daha olası görülüyor. Varza, “Sequoia programı kaldırıyor olabilir ama girişim sermayesi ortağı benzeri anlaşmalar muhtemelen devam edecek. Scout’luk, bu modeli ölçeklendirmenin bir yoluydu. Sequoia’nın girişim sermayesi ortaklığının tüm biçimlerine son vereceğini düşünmüyorum; ama onlar sürprizlerle dolu” dedi.
