Helsinki'deki Slush konferansında Avrupa startup piyasasına yönelik büyük bir heyecan hakimdi. Ancak bölgenin risk sermayesi piyasasındaki güncel veriler, farklı bir tabloyu ortaya koyuyor. Avrupa piyasası, 2022 ve 2023'te yaşanan küresel sermaye düzeltmesinden henüz tam olarak toparlanmış değil.
Yatırımlarda Durum ve Toparlanma İşaretleri
PitchBook verilerine göre, 2025'in ilk üç çeyreğinde Avrupalı startup'lara 43,7 milyar Euro (52,3 milyar dolar) yatırım yapıldı. Bu rakam, 2024 ve 2023 yıllarındaki 62,1 milyar Euro ve 62,3 milyar Euro'luk toplam yatırımlara ulaşmaya aday. Buna karşılık, ABD'deki risk sermayesi anlaşmalarının hacmi, 2025'in üçüncü çeyreği itibarıyla 2022, 2023 ve 2024'ü şimdiden geride bıraktı. Ancak Avrupa'nın asıl sorunu anlaşma hacmi değil, risk sermayesi fonlarının fon toplama kapasitesi. 2025'in ilk dokuz ayında Avrupalı risk sermayesi fonları sadece 8,3 milyar Euro (9,7 milyar dolar) toplayabildi. Bu durum, Avrupa'yı on yılın en düşük yıllık fon toplama toplamına doğru götürüyor.
Yükselen Trendler ve Gelecek Umutları
PitchBook'tan Navina Rajan'a göre, Avrupa'da fon toplama süreci en zayıf alan olarak öne çıkıyor. Ancak Rajan, Avrupa piyasasının bir dönüşümün eşiğinde olduğuna dair olumlu işaretler de olduğunu belirtiyor. ABD'li yatırımcıların Avrupa startup anlaşmalarındaki katılımının artması dikkat çekici. Rajan, bu katılımın 2023'te %19'a kadar düşmüşken, sonrasında istikrarlı bir şekilde yükseldiğini söylüyor. Özellikle yapay zeka gibi alanlarda ABD'deki yüksek değerlemeler nedeniyle girişin zorlaştığı, Avrupa'nın ise daha düşük çarpanlarla yatırımcılar için daha iyi bir giriş noktası sunduğu düşünülüyor. İsveçli Lovable ve Fransız Mistral gibi şirketlerin aldığı büyük yatırımlar ile Klarna'nın halka arzı, bu olumlu gidişatın göstergeleri arasında yer alıyor. Bu başarı hikayeleri, Avrupalı kurucuların şirketlerini küresel ölçekte büyütme zihniyetini güçlendiriyor.
